產(chǎn)能利用率過低制約玻璃上漲

    2015年玻璃新建的生產(chǎn)線10條，冷修的生產(chǎn)線43條，冷修復(fù)產(chǎn)的生產(chǎn)線18條，實(shí)際的產(chǎn)能是處于明顯下降的狀態(tài)。今年一季度玻璃新增生產(chǎn)線1條，冷修復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線1條，冷修生產(chǎn)線5條。截止目前，玻璃產(chǎn)能利用率為68。36%，同比去年上漲-4。68%，再創(chuàng)歷史新低。在產(chǎn)產(chǎn)能85002萬重箱，同比去年增加-2754萬重箱。過低的產(chǎn)能利用率將會(huì)制約玻璃價(jià)格的繼續(xù)上漲，試想一旦玻璃價(jià)格繼續(xù)上漲，之前冷修的玻璃生產(chǎn)線將會(huì)冷修復(fù)產(chǎn)，這也會(huì)重新打破短期玻璃供需相對(duì)平衡的環(huán)境。

    庫存方面，自去年12月上旬以來，玻璃行業(yè)庫存便進(jìn)入增長模式，目前國內(nèi)平板玻璃庫存值為3470萬重箱，較去年同期有所增加，在產(chǎn)能減少的情況下，庫存增加說明當(dāng)前需求市場的疲弱。但隨著旺季到來加上房地產(chǎn)市場的回暖，玻璃庫存走低將成為大概率事件。

    總的來看，玻璃本輪的上漲主要有兩個(gè)原因，第一是房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好帶動(dòng)玻璃價(jià)格預(yù)期的上漲。第二則是大宗商品整體的系統(tǒng)性上漲。但值得關(guān)注的是部分區(qū)域產(chǎn)能集中停產(chǎn)，緩解了華中和沙河等地區(qū)供給壓力。如果玻璃價(jià)格繼續(xù)上漲，前期冷修的玻璃生產(chǎn)線將會(huì)冷修復(fù)產(chǎn)，這也會(huì)重新打破短期玻璃供需相對(duì)平衡的環(huán)境。我們認(rèn)為短期玻璃繼續(xù)大幅上漲的可能性不大。